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作者：中科沃土基金董事長-朱為繹
新三板從2013年全國擴容至今經(jīng)過了三個階段，從2013年6月至2014年8月份的新三板1.0時代—掛牌時代，到2014年至11月24日的新三板2.0時代—做市時代。從2015年11月24日之后，新三板即將進入3.0時代—分層時代。大家知道，新三板對地方政府來說是重大的長期的利好，因為源源不斷地中小企業(yè)走上了資本之路。我前兩天撰寫的《從社會效益角度看新三板》（被全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公眾號全文轉(zhuǎn)發(fā)）也從數(shù)據(jù)角度說明：新三板對增加地方政府稅收、解決就業(yè)、引導創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)以及降低銀行壞賬等方面的重大作用。
我們知道，各地政府非常重視擬掛牌企業(yè)的培訓和獎勵，這當然和政績有關(guān)，與當?shù)氐目己藱C制有關(guān)，但是對掛牌后企業(yè)關(guān)注較少。因此，我們可以看到，不少地方號稱掛牌很多企業(yè)，但是沒有幾家做市企業(yè)、也沒幾家企業(yè)融到資金、更沒有多少未來能進入創(chuàng)新層，碌碌無為，成為新三板市場中的“僵尸股”。隨著當?shù)貟炫啤敖┦逼髽I(yè)占比越多，當?shù)匦略鰭炫频钠髽I(yè)越來越少，因為大家看不到掛牌的好處。筆者認為，在分層時代，也就是新三板3.0時代，地方政府部門也應(yīng)順應(yīng)時代的潮流，與時俱進，從重視當?shù)匦氯鍜炫破髽I(yè)的數(shù)量轉(zhuǎn)移到新三板掛牌企業(yè)的質(zhì)量上來，重視掛牌企業(yè)的做市、定增、并購以及進入創(chuàng)新層等指標上來，比如對做市企業(yè)給予一定的獎勵、對融資成功的企業(yè)給予融資額一定比例的獎勵、對進入創(chuàng)新層的企業(yè)給予一定的獎勵等。只有這樣才能真正把資源配置到優(yōu)質(zhì)的企業(yè)上來，而不是把資源平均分配在掛牌企業(yè)上來。如果大家看到掛牌后企業(yè)能依賴新三板的制度優(yōu)勢以及地方政府的支持發(fā)展壯大，未掛牌企業(yè)可能會不在乎政府對掛牌階段的補貼就主動掛牌。
地方政府部門必須看到，未來新三板的競爭將非常激烈，因為這是一個高度市場化的地方，只有真正有創(chuàng)新性、技術(shù)性和成長性的企業(yè)才能在新三板市場占有一席之地。政府部門應(yīng)該組織投資機構(gòu)、中介機構(gòu)加大對掛牌企業(yè)的培訓引導，并把資源集中配置在一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)上來，最終通過該優(yōu)質(zhì)企業(yè)的示范效應(yīng)、龍頭效應(yīng)帶動當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展，讓未掛牌企業(yè)看到登陸新三板的好處，紛紛掛牌新三板，實現(xiàn)當?shù)亟?jīng)濟的良性循環(huán)。此外，地方政府可以與知名投資機構(gòu)組建新三板政府引導基金，在企業(yè)掛牌前、掛牌后給予優(yōu)質(zhì)新三板企業(yè)資金支持，地方政府未來也會有非常可觀的投資收益。通過扶優(yōu)限劣，地方政府在新三板市場的棋就活了！